Inflacja spada: Czy maj przyniesie cięcie stóp procentowych?

W kwietniu 2025 roku ceny towarów i usług wzrosły o 4,2% w stosunku do roku poprzedniego, a o 0,4% w porównaniu z marcem. Głównym czynnikiem wpływającym na obniżenie rocznej inflacji były zmiany związane z VAT na żywność oraz spadki cen paliw. Ekonomiści przewidują, że obniżenie inflacji może prowadzić do cięcia stóp procentowych, co może nastąpić już w maju. W porównaniu do prognoz, inflacja wynika z kilku czynników, w tym efektu bazy. W II połowie roku inflacja może spaść do przedziału 3-3,5% dzięki stabilizacji cen energii i żywności.

Ekonomiści PKO BP wskazują, że głównymi przyczynami spadku inflacji są niższe ceny żywności i paliw. W kwietniu wzrost cen żywności spadł z 6,7% do 5,3%, na co wpłynęło wygasanie niskiej bazy sprzed roku. Wydatki na energię pozostały na wysokim poziomie, a ceny paliw uległy dalszemu spadkowi. Przewiduje się stopniowy spadek inflacji bazowej do około 3,4% rocznie. W kontekście polityki pieniężnej, obniżenie stóp procentowych ma realną szansę na realizację w maju, z potencjalnym spadkiem aż o 50 punktów bazowych.

Bank Pekao także potwierdził wpływ efektu bazy VAT i spadków cen surowców na obniżenie inflacji. Wskazano, że ceny paliw na stacjach znacznie się obniżyły, co będzie miało dezinflacyjny wpływ w kolejnych miesiącach. Ceny głównych nośników energii także nieco spadły. Inflacja bazowa obniżyła się do około 3,5%, co jest pierwszym takim przypadkiem od 2021 roku. Na końcu roku inflacja może spaść poniżej 3%, ale trwała stabilizacja może nastąpić dopiero w 2026 roku. Ekonomiści przewidują, że inflacja może wymusić na Radzie Polityki Pieniężnej zmianę stóp procentowych w maju.