Inflacja spada: prognozy na 2025-2026 i obniżki stóp

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w kwietniu 2025 roku wzrosły o 4,3% w ujęciu rocznym i o 0,4% w relacji miesięcznej, co podał Główny Urząd Statystyczny. W marcu inflacja wynosiła 4,9%. Ekonomista ING BSK przewiduje, że inflacja zbliży się do celu NBP na poziomie 2,5% do połowy 2026 roku. Oczekuje również trzykrotnych obniżek stóp procentowych o łącznej wartości 0,75 punktów procentowych w ciągu roku. Na spadek inflacji wpłynęło przywrócenie VAT na żywność w kwietniu 2024 roku oraz obniżki cen paliw dzięki niskim cenom ropy i słabszemu dolarowi.

Kolejne znaczne obniżenie inflacji oczekiwane jest w lipcu, ze względu na spadek cen energii po wycofaniu części tarcz antyinflacyjnych. Inflacja CPI może wówczas osiągnąć poziom poniżej 3% rocznie i nie spodziewa się wzrostów w kolejnych kwartałach. Dane o wzroście PKB wskazują na spowolnienie gospodarczego rozwoju do 3,2% w pierwszym kwartale, co daje RPP przestrzeń do obniżania stóp procentowych. Kolejne cięcia stóp planowane są na lipiec, wrzesień i listopad, a ich kontynuacja w 2026 roku ma doprowadzić do stopy referencyjnej na poziomie 3,75%.