Pekao: Inflacja spadnie poniżej 3% do 2025, stopy procentowe mogą być obniżone

Ekonomiści Banku Pekao przewidują, że inflacja utrzyma się w pobliżu celu inflacyjnego przez dłuższy czas, a do końca 2025 roku może spaść poniżej 3%. W sierpniu nie oczekują zmian, ale już we wrześniu możliwe jest obniżenie stóp procentowych. Zgodnie z lipcowym szacunkiem GUS, ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 3,1% w skali roku, co jest nieco wyższym wynikiem niż prognozowane 2,9%. Mimo to, spadek inflacji był spodziewany, między innymi dzięki efektowi wysokiej bazy, który obniżył roczną inflację o 1,2 punktu procentowego. Pomogły również obniżki taryf gazowych dla gospodarstw domowych oraz zmiany w rachunkach za prąd, które wpłynęły na dynamikę cen energii.

Chociaż ogólna inflacja maleje, inflacja bazowa – wyłączająca sezonowe zmiany cen – wciąż utrzymuje się na wyższym poziomie i w lipcu mogła wzrosnąć do około 3,5% rocznie. Ta sytuacja, w połączeniu z dynamicznym wzrostem płac, stanowi wyzwanie dla części Rady Polityki Pieniężnej preferującej łagodzenie polityki pieniężnej. Istnieje również ryzyko związane z sytuacją fiskalną kraju i projektem ustawy budżetowej na 2026 rok, którego szczegóły będą znane najwcześniej pod koniec sierpnia. Według prognoz Pekao, inflacja na koniec 2025 roku spadnie poniżej 3%. Ekonomiści zaznaczają jednak, że kilka czynników, takich jak konflikty międzynarodowe wpływające na ceny ropy, może wpłynąć na ostateczny kształt inflacji.